北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人(r中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜én)。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(q中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜í)投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公(gōng)司(sī)中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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