随着(zhe)一季(jì)报(bào)披露完毕，有着(zhe)“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最(zuì)多(duō)的权益基金，相(xiāng)比去年(nián)四季度，易方达(dá)供给改革(gé)取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修复等。

　　华(huá)商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗(qí)下(xià)一(yī)季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基(jī)金配置清单(dān)也(yě)重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上(shàng)看，是目前公募FOF买入(rù)数量(liàng)最多的(de)权益基金，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此(cǐ)之前(qián)，则由海富通(tōng)改(gǎi)革驱动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有等(děng)基金在一季度均重点(diǎn)配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中(zhōng)更(gèng)有(yǒu)包括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉(jiā)实养老2050五年(nián)、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持(chí)仓数量上看，一季(jì)度(dù)末公募FOF合(hé)计持有华商新趋(qū)势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优选基金(jīn)成立(lì)于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金(jīn)经理周(zhōu)海(hǎi)栋过(guò)往(wǎng)长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度(dù)末(mò)，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计(jì)持有份额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀的个股，对(duì)于基本面坚固(gù)或出(chū)现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达(dá)供给改革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募F中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022OF三季度重(zhòng)仓持有易方达供(gōng)给改革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是化(huà)学博士，有过多年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚(jiān)持在熟悉的行业内(nèi)把握投(tóu)资机会，并通(tōng)过(guò)努力不断扩大能力(lì)圈，目(mù)前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富(fù)科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给改革、易方达(dá)新兴(xīng)成长位列增持份额前(qián)三；偏(piān)股混合基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)则被易方达信(xìn)息产业(yè)、财(cái)通资管健康产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股(gǔ)票(piào)基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外(wài)延增长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则(zé)是交银定期支(zhī)付双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳(wěn)增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增持前三依次为易(yì)方(fāng)达安盈回(huí)报(bào)、安信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信鑫祺(qí)。

　　权(quán)益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益(yì)于数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振与人工(gōng)智能主题的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而(ér)地(dì)产和新能源等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报(bào)中表(biǎo)示，本季度(dù)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)进行(xíng)以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益(yì)资产的仓位略(lüè)高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配(pèi)置(zhì)比例，同时(shí)适度(dù)降低价值(zhí)型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或(huò)相对(duì)收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗(zōng)交易等(děng)投资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股(gǔ)票(piào)。

　　组合(hé)风格上，目前权益(yì)部分依然保持(chí)略超(chāo)配价(jià)值风格(gé)，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通(tōng)过积极(jí)挖掘(jué)市场上相对收益和(hé)绝对(duì)收益的(de)投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来(lái)平滑组合波动(dòng)，努(nǔ)力将该(gāi)基(jī)金呈现(xiàn)为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大(dà)重(zhòng)仓基(jī)金(jīn)，富国(guó)信用债、万家(jiā)安弘淡出(chū)前(qián)十大之(zhī)列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对全年市场的(de)主线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体上除(chú)了(le)向小市值(zhí)成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策方向的(de)明(míng)朗，基(jī)金经理对(duì)今年全年股票(piào)市场(chǎng)的(de)主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明(míng)确的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了(le)低估值价值风格(gé)基(jī)金和股票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济相关(guān)的基金和股票(piào)，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)主要持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)进行了分散(sàn)和(hé)优(yōu)化(huà)，在一(yī)季度股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间分中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长期基(jī)本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业(yè)风格的持仓(cāng)结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现(xiàn)较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季报中(zhōng)表示，报(bào)告期(qī)内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结(jié)构有所调(diào)整。债券(quàn)方(fāng)面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基(jī)本面和估值(zhí)性价比，略加(jiā)仓(cāng)港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体而(ér)言(yán)，通过动态(tài)再平衡，保(bǎo)持(chí)组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价值质量等偏(piān)价(jià)值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的(de)基金，适(shì)度增加了偏成长策(cè)略的(de)基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面(miàn)，TMT等科技(jì)行(xíng)业经(jīng)历过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步加(jiā)仓了(le)偏科技成(chéng)长策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过仍然(rán)选择那些能够长期拿得(dé)住(zhù)的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科(kē)技基金。在(zài)不(bù)同地域的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基金(jīn)的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)的(de)权(quán)益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年(nián)度(dù)目标(biāo)配置比例(lì)战术型标(biāo)配，对(duì)阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有一季度操作上围绕经济(jì)增(zēng)长和政策支(zhī)持方向作为调整配(pèi)置主要(yào)方(fāng)向(xiàng)，组合主(zhǔ)要(yào)提高了中(zhōng)小盘暴(bào)露、加大(dà)对(duì)于业绩(jì)预(yù)期(qī)增速较高板(bǎn)块的配(pèi)置，并通(tōng)过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基(jī)于对PMI、中长(zhǎng)期信贷(dài)和消费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状态，结构上均(jūn)衡(héng)配置于(yú)：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金融周(zhōu)期板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益(yì)于产业周期见底及(jí)国产(chǎn)替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍将有所作(zuò)为(wèi)

　　关(guān)注确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向的(de)机(jī)会(huì)

　　目前(qián)A股市场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风险和机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中提(tí)到了对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度过，国内大类资产复苏预(yù)期(qī)进(jìn)入验证阶(jiē)段(duàn)。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值压力(lì)仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复苏(sū)中在大(dà)消(xiāo)费板块(kuài)内重(zhòng)点关(guān)注航(háng)空出行供(gōng)需格局(jú)和票价弹性带来的(de)潜在超预(yù)期机会。投资端关注地产链以及(jí)一(yī)带一路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处(chù)均在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修复是确定(dìng)性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上(shàng)，维持此(cǐ)前判断，关注受(shòu)益(yì)于(yú)稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对交易情绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关注新(xīn)技术(shù)对经济(jì)各(gè)个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节(jié)日出行、消(xiāo)费数(shù)据改善(shàn)而(ér)增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘历(lì)史上的复苏周(zhōu)期，权益(yì)方面均能(néng)有(yǒu)所作为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度已找出(chū)“中特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市场会(huì)围绕(rào)各行业受益(yì)改善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季报超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同时(shí)，因(yīn)处于复(fù)苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来(lái)持(chí)续关注(zhù)以下(xià)三个方(fāng)向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资价值，此外，关注央(yāng)国企改革(gé)能(néng)否带(dài)来相(xiāng)关(guān)行业、企业基(jī)本面的改善，并(bìng)打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而(ér)言(yán)，医(yī)药板块(kuài)的(de)估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块(kuài)，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键环节(jié)，是(shì)长期关注的方向。短周期来(lái)看，半导体行业可能(néng)在(zài)下半年(nián)周期(qī)见底，计算机行业的(de)景气度相较于去(qù)年(nián)也是(shì)大幅改善。而人工智能等技(jì)术的(de)突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022